Fórmula de la oferta monetaria
En economía, el valor nominal se mide en términos de dinero, mientras que el valor real se mide en términos de bienes o servicios. Un valor real es aquel que se ha ajustado a la inflación, lo que permite comparar las cantidades como si los precios de los bienes no hubieran variado por término medio; por tanto, las variaciones del valor real excluyen el efecto de la inflación. En cambio, un valor nominal no se ha ajustado a la inflación, por lo que las variaciones del valor nominal reflejan, al menos en parte, el efecto de la inflación, pero no tendrán el mismo poder adquisitivo.
Un paquete de productos es una muestra de bienes que se utiliza para representar la suma total de los bienes de la economía a la que pertenecen, con el fin de compararlos en diferentes momentos (o lugares).
En un momento dado, un paquete de productos consiste en una lista de bienes, y cada bien de la lista tiene un precio de mercado y una cantidad. El valor de mercado del bien es el precio de mercado multiplicado por la cantidad en ese momento. El valor nominal del conjunto de bienes en un momento dado es el valor de mercado total del conjunto de bienes, que depende del precio de mercado y de la cantidad de cada bien del conjunto de bienes que estén vigentes en ese momento.
Teoría cuantitativa del dinero
La política monetaria ha vivido bajo muchas apariencias. Pero sea como sea, generalmente se reduce a ajustar la oferta de dinero en la economía para lograr alguna combinación de inflación y estabilización de la producción.
La mayoría de los economistas estarían de acuerdo en que, a largo plazo, la producción -medida normalmente por el producto interior bruto (PIB)- es fija, por lo que cualquier cambio en la oferta monetaria sólo hace variar los precios. Pero a corto plazo, como los precios y los salarios no suelen ajustarse inmediatamente, los cambios en la oferta monetaria pueden afectar a la producción real de bienes y servicios. Por ello, la política monetaria -dirigida generalmente por bancos centrales como la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. o el Banco Central Europeo (BCE)- es una herramienta política significativa para alcanzar tanto los objetivos de inflación como de crecimiento.
En una recesión, por ejemplo, los consumidores dejan de gastar tanto como antes; la producción empresarial disminuye, lo que lleva a las empresas a despedir trabajadores y dejar de invertir en nuevas capacidades; y el apetito extranjero por las exportaciones del país también puede disminuir. En resumen, se produce un descenso de la demanda global, o agregada, a la que el gobierno puede responder con una política que se inclina en contra de la dirección que toma la economía. La política monetaria suele ser la herramienta anticíclica elegida.
Demanda de dinero
La velocidad del dinero es la frecuencia con la que se utiliza una unidad monetaria para comprar bienes y servicios de producción nacional en un periodo de tiempo determinado. En otras palabras, es el número de veces que se gasta un dólar para comprar bienes y servicios por unidad de tiempo. Si la velocidad del dinero aumenta, entonces se producen más transacciones entre los individuos de una economía.
La frecuencia del cambio de divisas puede utilizarse para determinar la velocidad de un determinado componente de la oferta monetaria, lo que permite saber si los consumidores y las empresas están ahorrando o gastando su dinero. Hay varios componentes de la oferta monetaria: M1, M2 y MZM (la Reserva Federal ya no hace un seguimiento de M3); estos componentes se ordenan en un espectro de más estrecho a más amplio. Consideremos M1, el componente más estrecho. M1 es la oferta de dinero en circulación (billetes y monedas, cheques de viaje [emisores no bancarios], depósitos a la vista y depósitos con garantía). Una velocidad decreciente de M1 podría indicar que se están realizando menos transacciones de consumo a corto plazo. Podemos pensar en las transacciones a corto plazo como el consumo que podríamos hacer a diario.
Oferta monetaria M2
Comenzamos presentando un marco para poner de relieve la relación entre el crecimiento del dinero y la inflación a lo largo de períodos prolongados. El marco complementa nuestro análisis de la inflación a corto plazo, contenido en el capítulo 10 “Entender la Fed”. La teoría cuantitativa del dinero es una relación entre el dinero, la producción y los precios que se utiliza para estudiar la inflación. Se basa en una identidad contable que se remonta al flujo circular de la renta. Entre otras cosas, el flujo circular nos dice que
El “gasto nominal” de esta expresión se realiza con dinero. Aunque el dinero se compone de muchos activos diferentes, se puede pensar, a modo de metáfora, que el dinero se compone exclusivamente de billetes de dólar. El gasto nominal en la economía adoptaría la forma de estos billetes de dólar que van de persona a persona. Si no hay muchos billetes de dólar en relación con el gasto nominal total, entonces cada billete debe participar en un gran número de transacciones.
